Carmignac: un approccio unconstrained determinante per gestire i rischi della normalizzazione monetaria

Il team di gestione obbligazionaria di Carmignac ritiene che la normalizzazione delle politiche monetarie sia ormai inesorabile. Il cambiamento di rotta non sarà privo di conseguenze per i mercati obbligazionari ed è impossibile prevedere l’esito di questa esperienza senza precedenti.

Pertanto è più che mai indispensabile adottare una filosofia di gestione obbligazionaria “unconstrained”, ossia decorrelata dagli indici e basata su convinzioni forti di lungo termine e su un’esposizione flessibile idonea ad ottimizzare la gestione dei rischi, chiave di volta dello stile di gestione di Carmignac da oltre 25 anni. Questa flessibilità permette al gestore di prescindere dall’indice di riferimento e di privilegiare un’asset class rispetto a un’altra se necessario. A questo approccio si aggiunge una dimensione bottom-up volta a generare performance, attuata da un team di esperti analisti che lavora per estrarre valore dai titoli emergenti, il credito, le valute, la volatilità e la curva dei tassi.

Per riflettere a pieno questa filosofia di investimento, Carmignac Portfolio Global Bond cambia nome e diventa Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond.

Charles Zerah, gestore di questo Fondo obbligazionario globale dal suo arrivo in Carmignac nel 2010, spiega: “La performance del Fondo si basa su tre driver di performance principali: il debito sovrano, compreso, se opportuno, quello dei paesi emergenti; i titoli corporate, senza vincoli settoriali, principalmente dei paesi sviluppati e in minor misura emergenti; le valute. Grazie a un universo di investimento globale coniugato a un approccio flessibile, abbiamo la possibilità di perseguire il rendimento al di fuori di un’Europa caratterizzata dalla repressione finanziaria e di attuare strategie che ci permettono di trarre vantaggio dall’aumento dei tassi.”

Il team obbligazionario, oggi costituito da 12 persone, è capitanato da Rose Ouahba: “Il nostro team di gestione obbligazionaria è stato potenziato negli ultimi due anni per consentirci di affrontare le nuove sfide del mercato. Abbiamo 5 nuovi analisti che creano valore su tutte le asset class (curve dei tassi, debito emergente, credito strutturato, credito corporate High Yield) contribuendo alla performance di tutti i nostri Fondi, in particolare di Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond.”

A proposito del Fondo Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Forma giuridica: SICAV (LU)
ISIN: LU0336083497
Data primo NAV: 14/12/2007
Valuta di quotazione: EURO
Frequenza di quotazione: giornaliera
Categoria Morningstar: Global Bond
AUM: € 1.081 Mln (31/07/2017)
Rischi di gestione opportunistica, di tasso, di credito, di cambio
Orizzonte temporale minimo consigliato per l’investimento: 2 anni
Garanzia del capitale: No

Commissioni
Commissione di ingresso massima spettante ai collocatori: 4.00%
Commissione di riscatto: 0.00%
Spese fisse di gestione: 1.00%
Commissione di gestione variabile: 10% della sovraperformance del Fondo rispetto all’indice di riferimento - JP Morgan GBI Global (EUR) - in caso di performance positiva

Charles Zerah rimane gestore del Fondo e la sua strategia di investimento resta invariata. La politica di investimento, le caratteristiche delle quote e le spese non subiscono variazioni per effetto della modifica di denominazione.

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A proposito di Carmignac

Fondata in Francia nel 1989 da Edouard Carmignac, Carmignac è oggi uno dei principali protagonisti europei nel settore della gestione di asset finanziari. Il capitale della società è posseduto interamente dai gestori e dai dipendenti. La continuità della società è garantita da un azionariato stabile, che ne riflette lo spirito di indipendenza. Tale valore fondamentale garantisce la libertà indispensabile per assicurare una gestione vincente nel lungo termine. Carmignac gestisce un patrimonio di oltre 61 miliardi di euro (al 30/06/2017) e ha sviluppato una gamma di Fondi compatta che copre tutte le asset class (fondi azionari, obbligazionari e diversificati), per offrire agli investitori rendimenti regolari e volatilità ridotta. Carmignac opera a livello internazionale ed è presente in Lussemburgo, a Francoforte, Milano, Madrid, Londra, Zurigo e Miami. I suoi Fondi sono commercializzati in Francia, Germania, Svizzera, Italia, Lussemburgo, Belgio, Austria, Spagna, Paesi Bassi, Svezia, Regno Unito, Irlanda, Taiwan e Singapore per gli investitori professionali.

Biografia di Rose Ouahba

Rose Ouahba gestisce la componente obbligazionaria del Fondo Carmignac Patrimoine dal 2007 ed è responsabile del team obbligazionario di Carmignac dal 2011. Prima di entrare a far parte di Carmignac, ha lavorato per 7 anni presso IXIS AM in qualità di gestore dei mercati obbligazionari. Precedentemente è stata gestore di portafoglio junior di fondi obbligazionari globali presso Ecureuil Gestion. Ha avviato la sua carriera nel 1995 presso il CDC a Parigi, occupandosi dell’intermediazione dei tassi a breve, valute e prodotti strutturali.

Biografia di Charles Zerah

Charles Zerah è gestore del Fondo Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond dal 2010 e cogestore di Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine per il quale è responsabile dell’esposizione obbligazionaria e valutaria. Ha avviato la sua carriera presso Axa Investment Managers. Successivamente ha sviluppato e gestito una gamma di obbligazioni emergenti per il Crédit Lyonnais AM per poi diventare, nel 2004, responsabile della gestione obbligazionaria emergente del Crédit Agricole AM.

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