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3° trimestre 2022: un trimestre di stewardship attiva

Data di pubblicazione
27 dicembre 2022
Tempo di lettura
3 minuto/i di lettura
24Azioni di engagement realizzate
98%Assemblee dei soci nelle quali abbiamo votato
51%di assemblee dei soci nelle quali Carmignac ha espresso parere negativo rispetto al management almeno una volta
Carmignac ha realizzato 24 azioni di engagement nel terzo trimestre 2022:

Attività di engagement T3 2022

Nel T3 2022 Carmignac ha espresso voto negativo contro le delibere del management delle società nelle quali investe almeno una volta nel 51% delle Assemblee dei soci in cui ha votato:

Assemblee con voto favorevole / contrario alle delibere del management

Dabur India

Settore: Beni di consumo di base
Ubicazione: Asia meridionale

La società è detenuta in diversi Fondi azionari di Carmignac1.

Ad agosto 2022, prima di esprimere il nostro voto in occasione dell’assemblea dei soci della società, abbiamo contattato la società per richiedere chiarimenti sul piano di remunerazione del top management. La spiegazione della società ci ha condotti a votare a favore delle due delibere sulla remunerazione2 inserite nell’ordine del giorno dell’assemblea. Abbiamo tuttavia espresso un voto negativo sulla presenza di un rappresentante della famiglia nel board della società3 per segnalare la nostra preoccupazione in merito allo scarso livello di indipendenza del CdA. A seguito del voto, abbiamo avviato un’azione di engagement con la società per fornire un feedback su questi due temi.

A settembre 2022 abbiamo organizzato una videoconferenza con esponenti del team investor relations della società.

Per quanto riguarda la remunerazione del top management abbiamo chiesto maggiore trasparenza sul piano di LTI (long-term incentive) e più chiarezza su diverse voci del pacchetto retributivo. Abbiamo fatto presente alla società che attendiamo di vedere un collegamento chiaro tra i livelli di remunerazione e la performance raggiunta.

Per quanto riguarda l’indipendenza del board, a causa del lento rinnovo del board soltanto il 29% del CdA risultava indipendente4 alla data dell’Assemblea dei Soci. Riteniamo che questo livello sia basso anche per una società controllata, poiché abbiamo un’aspettativa di almeno il 33% di consiglieri indipendenti5.
Abbiamo accolto con favore la presenza di una donna nel Consiglio di amministrazione e chiesto alla società di continuare ad accrescere la diversità di genere nel Consiglio. La società ha preso atto dei nostri commenti e ha spiegato di avere avviato un processo di rinnovo del board ma che questo genere di cambiamenti ha bisogno di tempo.

Infine, abbiamo discusso con la società delle nostre aspettative sugli impegni e la rendicontazione in materia di sostenibilità. In particolare, pur apprezzando l’obiettivo ambizioso di azzerare le emissioni di CO2 entro il 2040, abbiamo chiesto alla società di inserire una roadmap nel report dell’anno prossimo. Abbiamo ritenuto che la disclosure della società sui temi ambientali, sociali e di governance fosse debole e abbiamo chiesto maggiore trasparenza.

A seguito della call e dopo avere riesaminato il caso con il nostro analista degli investimenti, abbiamo deciso di abbassare il rating sulla governance e anche il rating generale assegnati alla società su START6, il nostro tool proprietario di valutazione dell’impatto ESG, in modo che riflettesse la nostra valutazione sulle pratiche della società.

Continueremo a monitorare l’evoluzione delle prassi della società, in particolare in materia di trasparenza e rendicontazione.

Per saperne di più sulla nostra politica di investimento responsabile, visita la nostra pagina dedicata Investimento responsabile:

Investimento Responsabile
1Alla data dell’azione di engagement qui riportata (settembre 2022) e alla data di pubblicazione del presente case study (dicembre 2022). I Fondi azionari sono: Carmignac Emergents, Carmignac Portfolio Emergents, Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, FP Carmignac Emerging Markets, FP Carmignac Emerging Patrimoine 2 Delibere 8 e 9 – Approvazione del rinnovo del mandato e della remunerazione di Pritam Das Narang in qualità di Direttore generale designato come Group Director - Corporate Affairs; Approvazione della revisione della remunerazione di Mohit Malhotra in qualità di Direttore generale e CEO 3Delibera 4 – Rinnovo del mandato di amministratore di Saket Burman 4In base alla definizione di indipendenza di ISS 5In linea con le nostre procedure di voto. Per ulteriori informazioni consultare la nostra politica di voto:

https://carmidoc.carmignac.com/SRIIP_INT_en.pdf
6Il sistema proprietario di ricerca ESG START combina e aggrega gli indicatori ESG dei principali data provider esistenti sul mercato. Vista la mancanza di standardizzazione e rendicontazione su alcuni indicatori ESG da parte delle società quotate, non è possibile prendere in considerazione tutti gli opportuni indicatori. START centralizza le informazioni, permettendo a Carmignac di disporre di un’analisi proprietaria e di costituire la propria view su ogni società indipendentemente dai dati esterni aggregati, qualora fossero incompleti. Per ulteriori informazioni consultare la nostra Politica di integrazione ESG alla pagina: https://carmidoc.carmignac.com/SRIIP_INT_en.pdf

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