Fund Focus
Mercati emergenti: in cammino verso l’Asia
Capitolo 1
- Data di pubblicazione
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Lunghezza
4 minuto/i di lettura
5,3%: è il tasso di crescita previsto per i mercati asiatici1 nel 2023, rispetto al 4,0% per tutti i paesi emergenti e all’1,2% per i paesi sviluppati, secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI)2.
Dopo un anno particolarmente turbolento sui mercati azionari, il rallentamento economico globale si sta delineando per il 2023, trainato in gran parte dalle prospettive di crescita ridotta nei paesi sviluppati. Al contrario, i paesi emergenti sembrano invece ben posizionati per registrare un rimbalzo e sostenere quindi l’attività economica globale.
Grazie al miglioramento dei fondamentali macroeconomici, a un contesto inflazionistico più favorevole rispetto ai paesi sviluppati, e alla ripartenza dell’economia cinese, attualmente alcuni paesi emergenti offrono rendimenti interessanti per gli investitori alla ricerca di fonti di diversificazione.
Asia: un terreno fertile per gli investitori azionari
La revoca delle restrizioni legate al Covid-19 favorirà in particolare la comparsa di nuove opportunità di investimento all’interno dei mercati azionari asiatici. Attualmente, i titoli azionari cinesi e coreani offrono, ad esempio, valutazioni particolarmente interessanti rispetto ai titoli azionari globali.
Tuttavia, per essere colte, queste opportunità richiedono selettività e rigore. In Carmignac, abbiamo individuato diversi temi chiave che presentano un forte potenziale di crescita sostenibile all’interno di tali mercati: innovazione industriale e tecnologica, healthcare, transizione ecologica e aumento dei consumi.
Il ritorno della Cina
Dopo due anni di ribassi sul mercato cinese, gli indicatori stanno tornando in positivo. Il paese ha posto fine all’inasprimento del quadro normativo, ha adottato misure a sostegno del settore immobiliare e ha finalmente revocato la politica “zero-Covid”, un segnale di ripresa per la domanda interna fortemente sostenuta dalla politica di Pechino.
L’eccesso di risparmi accumulato dalle famiglie cinesi durante i tre anni di lockdown e la ripresa del mercato del lavoro, che aveva fortemente risentito della situazione sanitaria, dovrebbero quindi contribuire al rimbalzo dei consumi.
Inoltre, la Cina annovera molte società orientate ai consumi interni, quali:
- Anta Sports, marchio nazionale di attrezzature sportive, che sta conquistando quote di mercato rispetto ai marchi sportivi multinazionali;
- Miniso, catena di retailer low cost, specializzata in accessori per la vita quotidiana cinese, poco conosciuta dagli investitori con tuttavia oltre 5,000 negozi a livello mondiale3.
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Lo sapevate?
Carmignac Portfolio China New Economy, il nostro Fondo azionario dedicato alla New Economy cinese, detiene in portafoglio Anta Sports e Miniso dalla sua costituzione nel 2021.
La potenza tecnologica della Corea del Sud
L’influenza della ripartenza dell’economia cinese si propagherà oltre i suoi confini. Penalizzati dal rallentamento economico globale nel 2022, attualmente i titoli azionari coreani vengono anch’essi scambiati a valutazioni interessanti, in particolare nei settori delle nuove tecnologie e dei semiconduttori.
Per decenni, la Corea del Sud si è distinta per le sue innovazioni nell’industria elettronica e nelle nuove tecnologie. Il paese è quindi sede di alcune aziende leader a livello mondiale, che forniscono beni di consumo quali schermi per smartphone, e altri componenti elettronici ad alto valore aggiunto, come i semiconduttori4:
Samsung Electronics, leader mondiale nella produzione di componenti tecnologici (apparecchiature per comunicazione mobile, semiconduttori, nuovi schermi ed elettrodomestici di largo consumo), che dal 19935 si classifica al primo posto nel campo delle memorie telefoniche;
LG Chem, uno dei principali produttori mondiali di batterie per veicoli elettrici (EV) con oltre il 20% di quote di mercato a livello globale6, che svolge quindi un ruolo di primo piano nella transizione energetica.
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Lo sapevate?
Carmignac Emergents, il nostro Fondo azionario emergente che punta a investire nelle aziende leader tecnologiche globali, esistenti e future, detiene Samsung Electronics e LG Chem tra le sue principali posizioni da oltre 5 anni.
Oltre che sul mercato cinese e su quello coreano, le condizioni economiche tendono a migliorare anche in altri paesi asiatici e del Sud-Est asiatico, come India, Vietnam o Malesia. Nonostante l’atteggiamento prudente che abbiamo mantenuto nei confronti dell’India nel breve periodo, date le valutazioni elevate e il deterioramento dei suoi fondamentali macroeconomici a causa della crisi energetica, alcune opportunità potrebbero rivelarsi interessanti nei prossimi mesi.
Riteniamo che in Asia i mercati azionari offrano maggiore potenziale rispetto ai mercati obbligazionari, dove identifichiamo opportunità prevalentemente tattiche, come in Malesia. A nostro avviso, i mercati dell’America Latina offrono opportunità di investimento nel debito emergente nettamente più interessanti. Il mese prossimo, leggete il secondo articolo della nostra serie sui mercati emergenti per saperne di più su quest’area geografica.
1Asia emergente
2Aggiornamento delle prospettive dell’economia globale. Fondo Monetario Internazionale, gennaio 2023.
3Fonte: Miniso, https://www.miniso.com/EN/Brand/Intro.
4Ministero francese dell’economia, delle finanze e della sovranità industriale e digitale – Direzione Generale del Tesoro: https://www.tresor.economie.gouv.fr/Pays/KR/indicateurs-et-conjoncture.
5Samsung Electronic, chi siamo: https://www.samsung.com/us/about-us/our-business/device-solutions/.
6Fonti: Statista e SNE Research attraverso Visual Capitalist, 2021: https://fr.statista.com/infographie/26562/parts-de-marche-fabricants-batteries-pour-voitures-electriques/.
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AZIONARIO: Le variazioni del prezzo delle azioni, la cui portata dipende da fattori economici esterni, dal volume dei titoli scambiati e dal livello di capitalizzazione delle società, possono incidere sulla performance del Fondo.
CAMBIO: Il rischio di cambio è connesso all'esposizione, mediante investimenti diretti ovvero utilizzando strumenti finanziari derivati, a una valuta diversa da quella di valorizzazione del Fondo.
MERCATI EMERGENTI: Le condizioni di funzionamento e di controllo dei mercati "emergenti" possono divergere dagli standard prevalenti nelle grandi borse internazionali e avere implicazioni sulle quotazioni degli strumenti quotati nei quali il Fondo può investire.
LIQUIDITA: Le puntuali irregolarità del mercato possono ripercuotersi sulle condizioni di prezzo che inducono il Fondo a liquidare, aprire o modificare le posizioni.selezionati
L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
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