Performance Cumulée depuis création
Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois
+ 60.3 %
+ 47.3 %
+ 12.2 %
+ 2.5 %
+ 4.2 %
Du 15/11/2013
Au 25/07/2024
Performance par Année Civile 2014Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023
+ 14.2 %
+ 3.9 %
+ 10.8 %
+ 0.8 %
- 1.0 %
+ 11.5 %
+ 6.3 %
+ 1.1 %
- 3.9 %
+ 4.8 %
Valeur Liquidative
160.31 $
Actifs Nets
722 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR
Article
8
Au : 28 juin 2024.
Au : 25 juil. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
La pression inflationniste s’est légèrement atténuée en juin outre-Atlantique à +3,3%. La dynamique est néanmoins restée forte sur le marché de l’emploi, tout comme sur l’activité des services qui a réaccéléré sur le mois.
Lors de sa réunion, la Réserve fédérale américaine a donc laissé ses taux inchangés, ses membres prévoyant une baisse d’ici la fin de l’année 2024.
La Banque centrale européenne (BCE) a procédé à une baisse de 0,25% de son taux directeur lors de sa réunion mensuelle, rappelant la dépendance à l’égard des données économiques pour les baisses de taux à venir.
En Chine, l’activité économique montre des signes de faiblesse, avec un ralentissement de la production industrielle et des investissements. Le secteur immobilier est en crise, avec une baisse des investissements et des prix des logements.
En outre, les élections dans les pays émergents ont entraîné une volatilité élevée des actifs émergents, mais nous avons observé un rebond depuis. Les spreads de crédit se sont élargis, tandis que les taux ont enregistré des gains.
Sur le front des mouvements de marché, les spreads de crédit se sont élargis de 23 points de base (pb), comme le montre l’Itraxx Xover. En revanche, les taux ont enregistré des gains, avec une baisse de 10 pb pour le taux à 10 ans aux États-Unis et une baisse de 16 points de base pour le Bund.
Commentaire de performance
Le Fonds a terminé le mois avec une performance absolue positive, mais inférieure à celle de son indicateur de référence.
Les principaux facteurs de cette performance ont été notre positionnement acheteur dans le secteur de l’énergie ainsi que dans la dette en devise locale, notamment au Mexique, et ce, suite au rebond postélectoral.
Nos protections sur l’Itraxx Xover ont également contribué positivement à la performance du Fonds, grâce à l’élargissement des marges de crédit.
Cependant, nos stratégies sur les devises ont produit un impact négatif sur la performance du Fonds, en particulier notre position acheteuse sur le yen japonais et le peso mexicain.
Perspectives et stratégie d’investissement
Dans le contexte actuel, avec un certain ralentissement de l’économie américaine, nous maintenons une duration relativement élevée d’environ 4,5.
Ainsi, nous avons renforcé nos stratégies d’achat sur la partie courte des taux américains. De plus, dans le cadre de la courbe des taux européens, nous avons mis en place des stratégies de pentification, notamment en initiant des positions vendeuses sur les obligations assimilables du Trésor français (OAT).
Sur le plan de la dette émergente en devise locale, le Fonds continue de privilégier des pays comme le Mexique et le Brésil, où les taux réels à court terme restent extrêmement élevés.
Nous avons également profité de la correction des taux locaux mexicains à la suite des élections et avons renforcé notre position d’achat afin de bénéficier de leur rebond.
En ce qui concerne les devises, le Fonds a initié une position d’achat sur la couronne norvégienne et le dollar australien. Le Fonds maintient également une position d’achat sur la roupie indienne, le real brésilien et le peso chilien.
Le Fonds continue d’avoir une position longue sur la dette des marchés émergents en devises fortes, dans la région EMEA et en Amérique latine.
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Environnement de marché