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Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant
Au troisième trimestre 2024, Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc enregistre une performance de -3,5%, inférieure à celle de son indicateur de référence (+1,7%). La performance depuis le début de l'année s'établit à +6,60% contre +7,28% pour son indicateur de référence.
Environnement de marché
Au cours de ce trimestre, l'environnement financier a été dominé par la désinflation observée aux États-Unis et en Europe. Cette tendance a conduit aux premières baisses des taux directeurs, anticipées depuis deux ans par les marchés boursiers. L'anticipation de ces baisses de taux a initialement favorisé un élargissement du marché haussier des actions, exerçant une pression sur les « Sept Magnifiques ». Par la suite, les premières mesures des autorités chinoises visant à soutenir leur économie ont provoqué un rebond significatif des actions chinoises et de certaines matières premières industrielles, tout en alimentant le rebond des anticipations d'inflation aux États-Unis.
À la mi-juillet, le yen, qui était en déclin depuis plus de 12 ans et dont la faiblesse facilitait le financement de l'achat d'autres devises et actifs financiers, a inversé sa tendance à la faveur d'un changement de politique monétaire. Ce rebond du yen a entraîné le débouclage de positions acheteuses, notamment sur les actifs largement détenus par les investisseurs, y compris les méga-capitalisations américaines.
Ce troisième trimestre aura donc donné lieu à d’importantes modifications de l’environnement financier.
Comment nous sommes-nous comportés dans ce contexte ?
Dans ce contexte, Carmignac Investissement Latitude a enregistré un repli de 3,45% sur la période, sous-performant ainsi son indicateur de référence de 5,12%. La performance décevante du fonds sous-jacent, Carmignac Investissement, a significativement impacté notre fonds, et notre stratégie de macro overlay n'a pas réussi à atténuer cette baisse.
Au cours du trimestre, le fonds maître a été particulièrement affecté par les contre-performances de plusieurs titres en portefeuille, notamment dans le secteur technologique et de la santé.
Les couvertures mises en place dans le fonds ont également eu un impact négatif de l'ordre de 1,8% sur les indices actions, mais ont contribué positivement à hauteur de 0,60% sur les couvertures de change.
Perspectives
La baisse des taux directeurs, la hausse du yen, le réveil des autorités chinoises et le rebond de certaines matières premières sont possiblement l’annonce d’une activité économique plus forte que généralement attendu par le consensus. Dans cette hypothèse, et au-delà des prochaines baisses de taux qui ne seront pas remises en cause, l’environnement pourrait devenir plus incertain, voire plus négatif pour les actions et les obligations, déçues par la timidité de l’assouplissement monétaire. Cette possibilité pourrait prendre corps dans les prochains mois et justifier en anticipation une exposition plus limitée aux marchés d’actions, notamment à ceux susceptibles de souffrir davantage que les autres d’une politique monétaire moins accommodante que prévu. Carmignac Investissement Latitude tâchera de remplir au mieux sa mission défensive si la menace décrite venait à se matérialiser.
Carmignac Investissement Latitude
Saisir les tendances à long terme au sein des marchés actions internationales avec une gestion du risque baissier solideCarmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 5 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4,00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,25% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.
- Coûts de transaction
- 1,10% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Investissement Latitude | 5.1 | -4.9 | 1.3 | 0.3 | -16.1 | 9.1 | 27.0 | -6.2 | 2.1 | 13.2 |
| Indicateur de référence | 18.6 | 8.8 | 11.1 | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 1.8 | 12.9 | -6.6 | 10.5 |
| Carmignac Investissement Latitude | + 3.7 % | + 8.6 % | + 3.3 % |
| Indicateur de référence | + 5.8 % | + 6.7 % | + 8.2 % |
Source : Carmignac au 30 sept. 2024.
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