Carmignac Portfolio Human Xperience célèbre son deuxième anniversaire

Carmignac Portfolio Human Xperience investit dans des sociétés affichant un taux de satisfaction client et employé élevé. Nous sommes convaincus que la satisfaction des clients et celle des employés sont en effet des éléments de fidélisation indispensables. De nombreuses études démontrent qu’il s’agit également d’un facteur clé de réussite des entreprises. Les sociétés qui offrent une expérience positive à leurs clients et à leurs employés peuvent générer de meilleurs rendements sur le long terme.

Le premier pilier de la philosophie du Fonds s’attache à détecter les entreprises qui offrent une expérience client solide. Pour ce faire, nous cherchons à comprendre plusieurs facteurs liés à la manière dont l'entreprise prend en compte les attentes des clients et y répond. Ces facteurs clés sont les suivants :

Notre portefeuille est naturellement orienté vers les secteurs liés à la consommation. Bien que l’année 2022 ait pâti de cette surpondération, pour ce qui concerne notamment les technologies et la consommation discrétionnaire, la sélection de titres a eu un impact neutre sur la sous-performance au cours de la période. Depuis le lancement, la sélection de titres dans les secteurs suivants a influé positivement sur la performance globale :

• Consommation de base – les positions sur L’Oréal et General Mills ont profité au Fonds dans la mesure où les données de notre enquête montrent une satisfaction élevée des clients et des employés.

• Santé – la priorité qu’accorde Novo Nordisk à la lutte contre le diabète en fait l’une des valeurs les plus performantes de son secteur et pour le Fonds.

• Technologies – Intuit et Nvidia ont contribué positivement depuis le début de l’année et comptent parmi les meilleurs employeurs selon les enquêtes menées par Fortune.

Notre portefeuille est essentiellement orienté vers des sociétés de qualité plus défensives, dans un contexte de ralentissement de la croissance à l'échelle mondiale.

Les dynamiques de marché dans lesquelles nous nous trouvons restent portées par l’intensification des pressions inflationnistes et les perspectives grandissantes de fléchissement de la croissance économique.

Notre stratégie reste axée sur l’identification et la détention de sociétés offrant une expérience de qualité à leurs clients et les employés, et qui présentent selon nous les meilleures perspectives à long terme. Si le marché a été marqué par de fortes turbulences en 2022, nous sommes convaincus qu’il a donné naissance à un éventail unique d'opportunités que nous cherchons à exploiter.

L’an dernier, nous avons maintenu un positionnement défensif en tout en cherchant à réduire la cyclicité du portefeuille. Notre biais inhérent en faveur de la qualité, concernant particulièrement les valeurs de consommation, devrait continuer à profiter des baisses de taux d’intérêt à long terme.